半岛体育- 半岛体育官方网站- APP下载报告派研读：2026年酒店与零售信息化深度报告

　　半岛体育,半岛体育官方网站,半岛体育APP下载

　　石基信息（002153）作为国内领先的酒店、餐饮、零售及休闲娱乐行业信息系统解决方案提供商，近年来持续推进全球化战略与SaaS化转型，正迎来新一轮成长周期。

　　国海证券首次覆盖并给予“增持”评级，认为公司在高端酒店PMS系统领域具备显著竞争优势，并有望借助阿里生态在零售数字化赛道实现协同突破。

　　核心看点一：SaaS业务高速增长，ARR达5.4亿元，续费率超90% 公司以酒店PMS系统为核心，构建起覆盖酒店、餐饮、零售等多场景的平台化服务体系。

　　2025年上半年，平台化SaaS业务年度经常性收入（ARR）达到5.42亿元，同比增长21.4%，显示出强劲的增长动能。

　　更值得注意的是，客户平均续费率超过90%，表明其产品粘性和客户认可度持续提升。

　　这背后是公司从传统软件销售向订阅制服务的成功转型，尤其在海外市场的快速拓展成为重要驱动力。

　　核心看点二：Daylight PMS全球化布局加速，斩获多个国际标杆客户 公司自2015年起启动全球化战略，在美国、欧洲、新加坡等地设立子公司，打造面向国际酒店集团的新一代云原生PMS系统——Daylight PMS。

　　该系统采用API优先架构，拥有超1200个接口，支持高度定制化与快速部署，已成功上线半岛、万豪、洲际、朗廷、瑰丽等全球顶级酒店品牌。

　　2026年以来，公司新签克罗地亚Amadria Park、日本大仓日航、西班牙Palacio Arriluce、香港富豪酒店集团等多个重量级客户，全球化进展显著。

　　核心看点三：Infrasys餐饮系统赋能高端餐饮全流程管理 除酒店PMS外，公司旗下Infrasys POS系统专注于为高端酒店餐厅及社会餐饮提供全流程数字化解决方案。

　　系统涵盖移动点餐、厨房管理、电子发票、外卖配送等功能，有效提升出餐效率与顾客体验。

　　截至2025H1，Infrasys POS上线家，已成为全球高端餐饮信息化的重要参与者。

　　核心看点四：深度绑定阿里生态，零售业务协同发展 阿里巴巴通过淘宝（中国）软件有限公司持股石基信息13.02%，为公司第二大股东，双方在零售数字化领域展开深度合作。

　　石基零售作为“新零售数智化转型R100生态计划”首批合作伙伴，服务了57%的中国零售百强企业。

　　2023年，石基集团成为阿里云“通义千问”首批七家合作伙伴之一，将共同探索构建酒旅行业大模型，推动AI在预订、入住、服务等环节的应用落地，进一步释放数据价值。

　　核心看点五：行业景气度回升，PMS市场空间广阔 全球酒店行业持续复苏，据STR数据，2019-2024年全球酒店房间数CAGR达2.99%，2024年已达2236万间。

　　据测算，2026年全球高端酒店PMS及POS潜在市场规模或达72亿美元，为公司发展提供广阔空间。

　　财务预测与投资建议 基于上述逻辑，国海证券预计公司2025-2027年营收分别为29.7亿、31.06亿、32.5亿元，归母净利润由2025年的-1.38亿元转正至2027年的1.02亿元。

　　当前PS估值处于合理区间，考虑到SaaS业务的高成长性与全球化带来的长期潜力，首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示包括汇率波动、技术开发失败、海外投资不确定性以及与互联网巨头合作进展不及预期等。

　　但总体来看，石基信息正处于从传统软件商向全球SaaS平台型企业的关键跃迁期，未来增长可期。

　　原文标题：2026-02-22-国海证券-国海证券-石基信息(002153)深度报告：泛酒店PMS全球化推动，餐饮零售受益于阿里生态